11月PPI与CPI同比涨幅差缩小 物价未来如何走？

“剪刀差”缩小 未来物价走势如何？

国家统计局9日发布的数据显示，11月份，PPI(工业生产者出厂价格指数)同比上涨12.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点，环比持平；CPI(全国居民消费价格指数)同比上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，环比上涨0.4%。当月PPI与CPI同比涨幅的“剪刀差”缩小。

“11月份，随着保供稳价政策落实力度不断加大，煤炭、金属等能源和原材料价格快速上涨势头初步得到遏制，PPI涨幅有所回落。”国家统计局城市司高级统计师董莉娟说。

鸡蛋价格同比涨幅达20.1%

主要受去年同期基数较低影响，11月份，全国居民消费价格指数(CPI)同比涨幅有所扩大。据国家统计局9日发布的数据，11月份，CPI同比上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，但环比涨幅较上月回落0.3个百分点，国内物价总体保持平稳运行态势。

从同比来看，11月份CPI“篮子”商品价格涨幅大多有所扩大。其中，食品价格同比由上月下降2.4%转为上涨1.6%。食品中，鲜菜、鸡蛋、淡水鱼和食用植物油等价格涨幅均超9%，其中鸡蛋价格同比涨幅达20.1%。

值得注意的是，受季节性消费需求增长及短期肥猪供给偏紧等因素影响，占CPI较大权重的猪肉价格出现明显反弹，11月猪肉价格同比下降32.7%，降幅比上月收窄11.3个百分点；环比由上月下降转为上涨12.2%。

“受局部地区降温暴雪等不利天气影响，入冬以来鲜活农副产品生产、运输成本有所上升，叠加接近年底节日消费备货采购，食品需求季节性增加，蔬菜、水果、猪肉等价格均出现不同程度上涨，带动CPI涨幅扩大。”中国宏观经济研究院综合形势室主任郭丽岩分析。

不过，从环比来看，前期社会关注的鲜菜价格出现明显回落。随着各地多措并举保障“菜篮子”供应，蔬菜上市量逐渐增加，11月份鲜菜价格环比涨幅较上月大幅回落9.8个百分点。

记者从中国蔬菜之乡山东寿光地利农产品物流园了解到，有着蔬菜价格“晴雨表”之称的中国蔬菜价格指数已连续下跌3周，近期蔬菜价格整体处于下跌走势。

寿光地利农产品物流园中国蔬菜价格指数分析员何晓杰说，据气象部门预测，近期部分北方地区将有一次降雪过程，但这对现阶段山东、云南等蔬菜主产区影响较小，且南方菜将进入集中上市期，市场货源会逐渐充足，短期内蔬菜价格上涨的可能性不大，将维持小幅下跌走势。

统计数据显示，自10月份以来，CPI同比涨幅持续扩大。国务院发展研究中心市场经济研究所副研究员王立坤建议，当前要继续加强重要民生商品保供稳价力度，加快健全社会救助和保障标准与物价上涨挂钩的联动机制，保障困难群体基本生活。

金属行业保供稳价效果显现

与CPI同比涨幅扩大不同，11月份全国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比涨幅比上月回落0.6个百分点，这表明连月来的煤炭、金属等能源和原材料价格快速上涨势头初步得到遏制。

具体来看，11月份，煤炭开采和洗选业价格同比涨幅回落14.9个百分点，黑色金属冶炼和压延加工业价格同比涨幅回落8.9个百分点，有色金属冶炼和压延加工业价格同比涨幅回落3.0个百分点。

从环比来看，部分主要行业价格均出现明显下降。国家统计局城市司高级统计师董莉娟介绍，多部门联动遏制煤炭价格非理性上涨，煤炭产量和市场供应量持续增加，煤炭开采和洗选业价格由上月环比上涨20.1%转为下降4.9%；金属行业保供稳价效果显现，黑色金属冶炼和压延加工业价格由上月环比上涨3.5%转为下降4.8%。

业内人士分析，虽然11月份部分主要行业价格出现回落，但同比涨幅仍较高，且石油和天然气开采业、燃气生产和供应业、食品制造业等行业价格涨幅扩大，当前仍需加强大宗商品价格监测，持续发力大宗商品保供稳价。

“当前，家装等多个行业价格已明显上涨，大宗商品价格向部分终端消费品价格传导的趋势或将延续，对此，要采取针对性措施加强经济运行调节，引入成本共担机制，加大对下游中小微企业扶持力度，进一步缓解大宗商品价格传导压力。”王立坤说。

PPI涨幅有望总体延续回落态势

近期，全球通胀压力上升。在经济全球化背景下，全球通胀压力持续，是否会影响到我国物价运行？

郭丽岩分析，展望今后一段时间，我国粮食生产再获丰收，连续7年保持在1.3万亿斤以上，蔬菜、猪肉等鲜活农副产品市场供应充足、产销衔接畅通，居民消费领域商品和服务供给总体充裕，国内CPI保持平稳运行具有坚实基础。随着各项保供稳价措施逐步落地，多数工业品价格可能趋于回落，预计后期PPI涨幅有望总体延续回落态势。

“随着跨周期宏观调控各项举措精准到位，深化供给侧结构性改革效果持续释放，经济工作协调性进一步增强，国民经济供需循环、产业循环、市场循环进一步畅通，稳定物价总水平的基础将更加牢靠，全年物价预期目标能够顺利实现。”郭丽岩说。

分析

货币政策应继续“以我为主”

11月份，CPI同比上涨2.3%。中国民生银行首席研究员温彬分析指出，11月生活资料PPI上涨加快，非食品价格特别是消费品价格上涨加快，虽然存在一定基数原因，但也体现了价格向下游的传导。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智说，从11月已有的经济数据来看，一是高频数据显示工业初级产品价格回落，结构性通胀压力有望得到缓解；二是保供稳价力度加大，限电限产措施趋宽松，生产端有所恢复。但经济运行仍然存在压力，终端需求偏弱，疫情点状散发风险对经济的影响有所抬头。

总体来看，专家认为，随着基数上升和保供稳价政策实施，后期PPI或继续回落，后续货币政策应继续“以我为主”。

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平认为，应将稳增长放在更加突出的位置，重视防控金融风险，货币政策需要保持流动性合理充裕，推动信用适度扩张，促进市场融资成本下降，对结构性问题继续精准施策。

温彬认为，未来央行将继续实施稳健的货币政策，进一步提升货币政策的自主性、前瞻性和有效性，兼顾内外平衡，继续利用结构性和直达性政策工具，加大对中小企业、绿色发展、科技创新等重点领域和薄弱环节的支持力度，推动经济爬坡过坎，促进经济运行在合理区间。